自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处(chù)于(yú)历(l字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的ì)史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替代加速的(de)预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及(jí)存储的(de)爆发(fā)性(xìng)需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概率在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格(gé)下字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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