5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交(jiāo)易终止，而(ér)此(cǐ)前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不(bù)过原计(jì)划(huà)在重(zhòng)卡行(xíng)业(yè)“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权(quán)交易市(shì)场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡(kǎ)车(chē)超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述(shù)股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易(yì)股(gǔ)权出售征集到一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则(zé)支(zhī)付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权(quán)转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得国(guó)资管理有权单位的(de)批准(zhǔn)，但由(yóu)于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目(mù)双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达(dá)2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃重汽(qì)前身是山西省汽(qì)车工(gōng)业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌(pái)国(guó)营企(qǐ)业，该(gāi)公司(sī)主(zhǔ)要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为(wèi)太(tài)原长安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年(nián)的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资(zī)产仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手中接手太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域(yù)的(de)意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的(de)大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部(bù)企业(yè)的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是(shì)降低江铃重汽(qì)的资(zī)产负(fù)债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自身近(jìn)年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的(de)扣非归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在这(zhè)两年(nián)现(xiàn)金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现(xiàn)金(jīn)流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江铃(líng)重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称。

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