总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(z母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸hì)度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公(gōn母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸g)司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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