5月12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价(jià)格接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额(é)度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还(hái)曾(céng)现金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年(nián)前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了(le)要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一(yī)名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规(guī)则(zé)支付了(le)保证金。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股权的(de)股权(quán)转让协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权(quán)单(dān)位的批(pī)准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批事项未能在(zài)约(yuē)定(dìng)的(de)时间内完(wán)成(chéng)，项目双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一(yī)致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后(hòu)耗(hào)时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为(wèi)一(yī)家老牌(pái)国(guó)营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡车与货(huò)车(chē)，但由于经营不善(shàn)陷入发(fā)展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器(qì)装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集(jí)团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车却对太(tài)原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长安手(sh作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ǒu)中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图(tú)是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年(nián)的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年(nián)财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽车相关业(yè)务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值得一提(tí)的(de)是，在2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对(duì)江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举动(dòng)的主要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入(rù)，利(lì)于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车自身近年来(lái)日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年(nián)内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年(nián)这(zhè)一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年一(yī)季度(dù)，这(zhè)一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么薪酬和设(shè)备(bèi)维护(hù)等(děng)费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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