美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会议纪要(yào)显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在是否有必(bì)要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次(cì)会(huì)议之(zhī)后可(kě)能没(méi)有必要进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。”他(tā)们(men)预(yù)期美国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除(chú)进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来(lái)的(de)会议上可能有必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价(jià)压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行(xíng)压(yā)力对经济活动的(de)影响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓(huǎn)家(jiā)庭支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不确(què)定，在这(zhè)次(cì)利率(lǜ)决(jué)议之后(hòu)，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大(dà)概率不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了(le)进一步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利(lì)率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年(nián)底(dǐ)前(qián)降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的(de)是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储官员们(men)对(duì)此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动(dòng)性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的(de)存款外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数要指出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了有关(guān)当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，美联(lián)储(chǔ)应(yīng)随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何(hé)进展。美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确(què)定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这(zhè)边要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民(mín)主党(dǎng)需要意识到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达(dá)在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台(tái)和(hé)大型科技公(gōng)司(sī)对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìn中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数g)市场震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只(zhǐ)有能源(yuán)板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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