美(měi)国历史上(shàng)首(shǒu)次债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国会无(wú)法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题，美(měi)国(guó)可(kě)能最早在(zài)6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会(huì)无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国(guó)可能(néng)最(zuì)早于(yú)6月1日出现债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导人，告知(zhī)联邦政府举(jǔ)债额(é)度比预(yù)期消耗(hào)更(gèng)快(kuài)，国会应尽早采取行动，维护美(měi)国(guó)“信用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务(wù)上限的重(zhòng)要性。“我们从过去(qù)的债务上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)可(kě)能会对(duì)企业和消(xiāo)费者(zhě)信心造成严重损害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用评级(jí)产(chǎn)生(shēng)负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦在信中(zhōng)表示(shì)，之所以在(zài)一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现(xiàn)金(jīn)，其中重要的(de)一个原因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州和地(dì)方政府系列证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测(cè)，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预期存(cún)在不(bù)确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室(shì)发布的最新报告显(xiǎn)示，美(měi)国在(zài)6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风险较之前更高(gāo)。该机构(gòu)主任(rèn)菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收(shōu)收入低于国会预(yù)算办(bàn)公室2月份的预(yù)期，我(wǒ)们现在(zài)估计，财政部在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风(fēng)险要大(dà)得多(duō)。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些(xiē)时候(hòu)的一份(fèn)报告中，国(guó)会预算办公(gōng)室预测，非常措施可(kě)能会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存在不确(què)定性。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发(fā)出警(jǐng)告后，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)已邀请美国国(guó)会(huì)的四位领导人于(yú)5月9日在白宫(gōng)就(jiù)债(zhài)务上限问题举行(xíng)会议，商(shāng)讨解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警(jǐng)告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部长耶(yé)伦日前曾警告(gào)称(chēng)，如果美(měi)国国会(huì)未能(néng)提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高(gāo)管活动(dòng)中(zhōng)发表讲话(huà)说，美国债务(wù)违约(yuē)将(jiāng)导致失业(yè)，同(tóng)时使得(dé)家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦表示(shì)，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增(zēng)加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债(zhài)务违约(yuē)将引发(fā)一(yī)场经济和金融(róng)灾难，“违(wéi)约将提(tí)高(gāo)永续借款的(de)成本(běn)。极大增(zēng)加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国(guó)企业将面临不断恶化的信贷市场(chǎng)，政(zhèng)府可能无法向依赖社会保障的(de)相关家(jiā)庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院(yuàn)共和党人和白宫之间(jiān)围绕债务(wù)上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去两年(nián)所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫(gōng)：拜(bài)登将否决

　　美国(guó)民主共和两党(dǎng)围绕债(zhài)务上(shàng)限的(de)党(dǎng)争不断加剧，引发全(quán)球对(duì)于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案(àn)提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上限是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的为履行已产(chǎn)生的(de)支(zhī)付(fù)义务(wù)而(ér)举(jǔ)债的(de)最高额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不(bù)过随后(hòu)白宫发布声明(míng)称(chēng)，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的(de)可能性，并解(jiě)决(jué)债务(wù)上限问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报(bào)道，美(měi)国参议院多(duō)数党领袖舒(shū)默(mò)驳斥了共和党的(de)债务上限法案(àn)，称其为“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是(shì)“为获取极端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到(dàsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片o)达拜登(dēng)的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈判陷入(rù)僵(jiāng)局，再次提升(shēng)市场(chǎng)担忧。美银的(de)美国利(lì)率策(cè)略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美(měi)国(guó)银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场(chǎng)定价美(měi)联储下周最后一次加(jiā)息，这与我行的美(měi)国经济团队的(de)预期一致。进一步(bù)加息是有可能的，但考虑到(dào)银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大(dà)的(de)障碍。预计美(měi)国(guó)债务上secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩(mó)根大通预计，美(měi)国债务上限(xiàn)问题最早将在下个(gè)月显现(xiàn)出来(lái)。该行认为(wèi)，美国国债出现技术(shù)性违(wéi)约的风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大通在(zài)报告(gào)中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案的辩(biàn)论都将(jiāng)“危险(xiǎn)地逼(bī)近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计，美(měi)国财政(zhèng)部可能在(zài)8月(yuè)中旬之(zhī)前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局没有帮助；在共和党和民主党领(lǐng)导人提出最新财(cái)政(zhèng)提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也(yě)警告称，美国触(chù)及关键的债务上限(xiàn)最后期(qī)限的(de)时间(jiān)可能会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席经济学(xué)家兼全球投资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月(yuè)份迄今为(wèi)止的(de)“疲弱”税收(shōu)表明(míng)，在6月上半月达到美国(guó)债务(wù)上限的可(kě)能(néng)性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上(shàng)限，财政部可(kě)通过(guò)特(tè)别措施(shī)和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉之急。近日市(shì)场对(duì)美国(guó)债务上限问题的担忧情绪(xù)再次升温(wēn)，这主要是由税(shuì)收同(tóng)比(bǐ)减少与(yǔ)国会两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向、后备方(fāng)案等(děng)三(sān)个角(jiǎo)度看，我们认为美债在(zài)今年6月违约的风险仍(réng)然较(jiào)小。债务上(shàng)限问题可能导致货币市场与债券(quàn)市(shì)场(chǎng)加大波动，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计其直接影响有限(xiàn)。

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