随着(zhe)3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预期，也(yě)显示(shì)出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降，进(jìn)口(kǒu)增加，从(cóng)实际数据(jù)来看(kàn)，其表(biǎo)现超(chāo)出市(shì)场预(yù)期(qī)。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口(kǒu)4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口数量超预(yù)期(qī)增(zēng)长(zhǎng)。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份(fèn)进口数(shù)量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集(jí)中于部分(fēn)浮法(fǎ)玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在(zài)国(guó)内供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口(kǒu)来补充使用量。这(zhè)部分进(jìn)口(kǒu)增(zēng)量到港后直接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂，对(duì)市场的(de)冲(chōng)击程度相对有限，但(dàn)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上(shàng)可能会导致下游厂家(jiā)减少从国(guó)内(nèi)厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪等(děng)极端天气(qì)、国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美国和(hé)土耳其(qí)运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球(qiú)能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口(kǒu)市场新(xīn)增南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都(dōu)是(shì)带动去年(nián)全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的导火索。今年随(suí)着(zhe)国(guó)际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于(yú)全球高位(wèi)之(zhī)时(shí)，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去年高基数的基础上进一步(bù)增加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态(tài)势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正中期(qī)期货分析(xī)师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际(jì)需求显著走弱的(de)预期(qī)有(yǒu)待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期或导致全球(qiú)实(shí)体企业承(chéng)压(yā)，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可能会受(shòu)到一定影响。而国内(nèi)经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强烈(liè)，国内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较海外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于(yú)去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国外能(néng)源的(de)回(huí)落背景(jǐng)下(xià)供应的回归(guī)，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有(yǒu)偏(piān)差(chà)，一(yī)部分原因可能是(shì)前(qián)期(qī)待(dài)发订单，一部分(fēn)是外围需求(qiú)从(cóng)去年(nián)的(de)出(chū)口(kǒu)角度存在重(zhòng)心(xīn)上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从(cóng)该角度讲可能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现(xiàn)去年高(gāo)增长的(de)态势(shì)。

　　从价格和出口利润(rùn)上来(lái)看，3月出(chū)口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长(zhǎng)协价格可能更低，对比国(guó)内价格(gé)偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也需要关注(zhù)纯(chún)碱出口(kǒu)目(mù)的(de)地(dì)。“如(rú)果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口只是供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂在海外(wài)的生(shēng)产线，且(qiě)该部分用量能(néng)够(gòu)长期(qī)稳定，那么这部(bù)分(fēn)用量(liàng)仍能让出(chū)口维持高位(wèi)。但如果是供给海外其他地区(qū)，可能会由于海外需(xū)求回(huí)落导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口(kǒu)数(shù)据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而(ér)已，也并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋(qū)势(shì)仍是大(dà)方向，但(dàn)由于国内进(jì戴choker就是m吗，戴choker什么意思n)出口(kǒu)数量占全国产能(néng)、需求的比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度供需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但(dàn)集中在(zài)某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情(qíng)绪(xù)和(hé)供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下(xià)调(diào)报价(jià)，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加(jiā)，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑(huá)压力(lì)，进出口贸易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成(chéng)牵(戴choker就是m吗，戴choker什么意思qiān)制。”周小燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从短期来(lái)看(kàn)，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超预(yù)期是国内纯(chún)碱市场健康(kāng)运行的(de)旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱(ruò)的预期(qī)基本被(bèi)消(xiāo)化(huà)，进口的量相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进口约有十(shí)几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月(yuè)的(de)平衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复(fù)有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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