芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì75寸电视长宽是多少)以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业大量(liàng)流(liú)入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业人数/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个(gè)行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于(yú)三(sān)分之二接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升(shēng)青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来(lái)自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段的(de)在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本75寸电视长宽是多少篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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