看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价(jià)格(gé)压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅(fú)回落，本(běn)月内首次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源(yuán)部公(gōng)布上周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于此前(qián)市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今(jīn)年(nián)第(dì)二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严(yán)重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地(dì)区(qū)将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续(xù)下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期(qī)经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽(suī)然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后(hòu)续(xù)需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的思(sī)路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端(duān)的变化因素(sù)的(de)影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他(tā)地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播(bō)种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前(qián)的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油(yóu)的(de)基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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