财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉trong>财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次(cì)主要(yào)发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次(cì)调整评(píng)估(gū)利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。