芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验(yàn)和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图rong>行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业(yè)人员(yuán)的(de)受教(jiào)育年限，来计(jì)算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业(yè)失(shī)业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三个(gè)行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道，这将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图g>2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司