金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shfe2o3是什么化学元素uō)到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席(xí)苏世(shì)民拜访(fǎng)了(le)日(rì)本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也(yě)在(zài)日本与投资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了抄底日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事(shì)后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加重要的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直在等待出(chū)手的(de)时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股(gǔ)市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也用业(yè)绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来(lái)将走向何(hé)方，一切(qiè)将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧。

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