大(dà)家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从(c安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统óng)其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市(shì)场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信E安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统TF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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