今(jīn)年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基(jī)建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通(tōng)过(guò)《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不(bù)能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行美(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤měi)钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权(quán)人的(de)一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一(yī)个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(mi山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤àn)临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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