5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车有限(xiàn)公司(sī)（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产(chǎn)权交易市(shì)场公开(kāi)挂牌方式(shì)，出售全资子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销(xiāo)售(sh部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些òu)重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权(quán)出(chū)售征集到一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则(zé)支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股权(quán)签署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要(yào)获得国资(zī)管(guǎn)理(lǐ)有权单位的(de)批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所(suǒ)需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方(fāng)经(jīng)协商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已(yǐ)经是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽(qì)前身(shēn)是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业(yè)，该公司(sī)主要组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域(yù)的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重(zhòng)汽产生了(le)兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从(cóng)长安手中接(jiē)手太(tài)原长安重汽(qì)的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发(fā)动机(jī)的大型(xíng)重卡企(qǐ)业(yè)，达产后(hòu)主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场和(hé)客(kè)户(hù)洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业的单月(yuè)销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披(pī)露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年(nián)财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年(nián)亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵债(zhài)的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年(nián)来日(rì)子也不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实(shí)现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持(chí)资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非(fēi)归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两(liǎng)年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营(yíng)活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃汽车(chē部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销售，当(dāng)前主要(yào)开(kāi)支为员(yuán)工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称(chēng)。

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