近期(qī)交易商(shāng)协会的监(jiān)管处(chù)罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参与主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对(duì)建(jiàn)设银行启(qǐ)动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第(dì)二家被要求(qiú)自(zì)律调(diào)查的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商协(xié)会已对(duì)多家金融(róng)机构启(qǐ)动自律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易(yì)商协会（下(xià)称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)处分规则》，交(jiāo)易商协(xié)会已对中国建设银行股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司债(zhài)务(wù)融资工具承销(xiāo)业(yè)务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券融资需求，承销房地产(chǎn走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受)企业323.35亿(yì)元债(zhài)务(wù)融资工具，房(fáng)地产并购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在(zài)近期持续(xù)加大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会官网发布(bù)信息(xī)，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行金(jīn)融债(zhài)券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以(yǐ)及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托共5家机构涉(shè)及(jí)债券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协(xié)会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存(cún)在(zài)债券代持交易等违规(guī)行为(wèi)。其中，大连银行通(tōng)过(guò)做市业务(wù)方式(shì)，每日滚动开展买(mǎi)卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不严或(huò)流(liú)于(yú)形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖或做(zuò)市等方式参与(yǔ)债(zhài)券(quàn)代持(chí)交(jiāo)易链条，交(jiāo)易笔数和(hé)金(jīn)额较大(dà)。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商银行(xíng)已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工(gōng)作(zuò)中发现，工(gōng)商(shāng)银行主承(chéng)销(xiāo)的多期(qī)债(zhài)务融资工具发行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律(lǜ)管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站披露，近(jìn)期在查处四(sì)平市(shì)城(chéng)市发展投资(zī)控(kòng)股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受因(yīn)违规收取发(fā)行(xíng)人大额财务资(zī)助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商(shāng)协会进行自律调查。一同被开展自(zì)律调查(chá)的还有光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违(wéi)规案件立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律(lǜ)问询103次(cì)，作(zuò)出(chū)各类自律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和(hé)信用增进(jìn)机构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事(shì)务(wù)所、1家(jiā)律师(shī)事务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构和54名(míng)直接(jiē)责(zé)任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占比(bǐ)超过五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一定(dìng)期(qī)限业务，12位责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被(bèi)通报的原(yuán)因包括低(dī)价包销多期债务融资(zī)工具(jù)，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融资(zī)工具未按照发行文件约定开展余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了其他投资人的正常投标(biāo)，违背了公平(píng)公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在(zài)从事(shì)相关(guān)业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢固树(shù)立市场责任意(yì)识(shí)，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作(zuò)为银(yín)行走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受间市场基石机构(gòu)，承担着(zhe)提高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价格发现的重要作用(yòng)，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和风险管理(lǐ)，确(què)保合规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交易(yì)商协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能(néng)破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策(cè)监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易(yì)商协(xié)会将继(jì)续贯彻(chè)落实监(jiān)管从(cóng)严要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传(chuán)递“零容忍”的(de)清晰信号(hào)，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承(chéng)销机构作(zuò)为债券市场的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的(de)良性竞争生态。

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