看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句rì)内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场(chǎng)预期(qī)调(diào)查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一(yī)数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏(piān)低(dī)。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地(dì)区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区(qū)产量季(jì)节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的(de)抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人(rén)气(qì)一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜油的(de)累(lèi)库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国(guó)内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续(xù)库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累(lèi)库(kù)。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的(de)供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米(m蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句ǐ)油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为明(míng)确(què)，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供(gōng)应(yīng)或(huò)者上(shàng)游(yóu)成本端的变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极(jí)，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时(shí)间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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