五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也(yě)是美国(guó)历史(shǐ)上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新(xīn)一(yī)轮银行(xíng)业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大(菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里dà)幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议(yì)员(yuán)，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次(cì)债务(wù)违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可(kě)以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债务(wù)违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口五分之一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的(de)本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权(quán)限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年(nián)内(nèi)到(dào)不了(le)，但也不会(huì)距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很(hěn)久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里一再推(tuī)后。但该来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么(me)金融(róng)危机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每(měi)当(dāng)你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还(hái)是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等初(chū)恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在(zài)至暗(àn)时刻；你(nǐ)被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不想看花(huā菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里)海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回(huí)不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人(rén)。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要(yào)看(kàn)到花(huā)开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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