金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)（国际(jì)会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君(j乔布斯为什么把苹果给库克ūn)安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得(dé)研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的(de)设(shè)备投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经(乔布斯为什么把苹果给库克jīng)营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gò乔布斯为什么把苹果给库克u)成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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