美(měi)国历(lì)史上首次(cì)债(zhài)务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地(dì)时间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美(měi)国债务违约发出警告，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美国(guó)可能最早在(zài)6月1日发生(shēng)债务(wù)违约。

　　美国最(zuì)早将于6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦5月1日警告(gào)称，如果国会(huì)无法解决债务上限(xiàn)问题，美国(guó)可(kě)能最早(zǎo)于6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两(liǎng)党的国会参众两院领导人，告知(zhī)联邦政府举债额(é)度比预期(qī)消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取行动，维护(hù)美国“信用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次提(tí)醒国(guó)会议员处理债(zhài)务上限的(de)重要(yào)性(xìng)。“我们从(cóng)过去的(de)债务上限僵(jiāng)局中了解(jiě)到(dào)，等到(dào)最后一刻才(cái)暂(zàn)停或提高债务上限可能(néng)会对(duì)企业和消费者(zhě)信心造成严重(zhòng)损害(hài)，加重纳税人的短期借贷(dài)成本，并对美国的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所(suǒ)以(yǐ)在一个月之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重要的(de)一个原(yuán)因是(shì)最近税(shuì)收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在(zài)暂停(tíng)发行州和地方政(zhèng)府系列(liè)证券，以避(bì)免突(tū)破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前(黄山山体主要由什么岩石构成qián)，国会预算办公室预(yù)测，非常措施可(kě)能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的(de)最新报告(gào)显示，美国(guó)在6月初(chū)耗尽(jǐn)资(zī)金的风险较之前更高。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯(sī)瓦格尔(ěr)说：“由于(yú)截(jié)至(zhì)4月底的税收(shōu)收(shōu)入(rù)低于(yú)国会预算办公室(shì)2月份的预期(qī)，黄山山体主要由什么岩石构成我们(men)现(xiàn)在估计，财政部(bù)在(zài)6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早(zǎo)些时候的(de)一份报告中，国(guó)会(huì)预算办公室预测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警(jǐng)告后(hòu)，美国总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国(guó)国会(huì)的(de)四(sì)位领导人于5月9日(rì)在白宫就(jiù)债务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾(zāi)难(nán)”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如果美国国会未能提高政府的债务(wù)上限，由此产生违约，将引发(fā)一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致(zhì)失(shī)业，同(tóng)时(shí)使得(dé)家庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦(lún)表示(shì)，，债(zhài)务(wù)违约将导致失(shī)业率上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的借款上限是(shì)国(guó)会的“基本责(zé)任(rèn)”。她(tā)警告说，如果债务违约将引(yǐn)发一场经(jīng)济和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续(xù)借(jiè)款的成本。极大增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化(huà)的信贷市场，政府可能(néng)无法向依(yī)赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议(yì)院(yuàn)共和党人和(hé)白宫之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案

　　白宫(gōng)：拜(bài)登将否决

　　美国民(mín)主共和两党(dǎng)围绕债(zhài)务上限(xiàn)的党(dǎng)争不断加剧(jù)，引(yǐn)发全球(qiú)对于美债违(wéi)约可能引发(fā)金融动(dòng)荡(dàng)的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的为履行已(yǐ)产生的支付(fù)义(yì)务而举(jǔ)债的最高额(é)度，触(chù)及这条“红(hóng)线”意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美(měi)国参议院多数党领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极端让步而(ér)进行的鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表示如果该(gāi)法(fǎ)案到(dào)达拜登的(de)办公(gōng)桌，他将予(yǔ)以(yǐ)否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由于美国(guó)债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的(de)美国(guó)利率策(cè)略师认(rèn)为，自上周(zhōu)以来，美国(guó)利率反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛(niú)市(shì)趋陡，造成(chéng)这(zhè)样状况的催化剂(jì)是对美国(guó)银行体系(xì)的担(dān)忧(yōu)再度(dù)抬(tái)头。市场定价(jià)美联储下周最后一次加(jiā)息，这与我行的美国(guó)经济团(tuán)队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体(tǐ)系(xì)的漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障碍(ài)。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通预计(jì)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题最早将在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国国债出(chū)现技术性(xìng)违约的(de)风险(xiǎn)“不(bù)小”。摩(mó)根大通在(zài)报告中表示(shì)，预计(jì)有(yǒu)关美国债务(wù)上限和(hé)联邦拨(bō)款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后(hòu)期限。该行的美国利率(lǜ)策略团队预计，美国财政部可(kě)能在8月(yuè)中旬(xún)之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美国债务上(shàng)限对未(wèi)来的僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民主(zhǔ)党(dǎng)领导人提出最新财政提案后，解决(jué)美国债务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称(chēng)，美国触及关键的债务上限最后期(qī)限的(de)时间可能会早于市场(chǎng)普遍预(yù)期。高盛首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家兼全球投资研究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的信(xìn)息(xī)有限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半月达到美国(guó)债(zhài)务上限的(de)可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在今年1月触及(jí)债务上限，财政部可通过特别措施(shī)和TGA余额(é)两大途径缓(huǎn)解(jiě)燃眉(méi)之急。近日市场(chǎng)对(duì)美国(guó)债务上限问题的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是(shì)由税收同比减少与国会(huì)两党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如此，从立(lì)法(fǎ)流程、党(dǎng)派意向、后备方案(àn)等三个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，我(wǒ)们认为美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然(rán)较小。债务上(shàng)限问(wèn)题可能导致货(huò)币市场与债券市场加大波动(dòng)，但总体而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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