看看(kàn)周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的(de)通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再(zài)表态(tài)支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济(jì)增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压(yā)顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能(néng)源(yuán)部(bù)公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息(xī)主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货(huò)币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化(huà)最大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括国际(jì)大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯州在内的(de)多(duō)个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能(néng)再度加(jiā)息。另一方面，国内经济(jì)处(chù汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市)于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多(duō)，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生(shēng)产需(xū)要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史同期(qī)最高位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发(fā)充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费(fèi)增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力的(de)影(yǐng)响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续(xù)需要重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累(lèi)库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同(tóng)期低位(wèi)，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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