财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记(jì)者(zhě)曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)产品了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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