全球(qiú)头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quá发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的n)委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的(de)生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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