今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的(de)解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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