在锂价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报显示，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于(yú)上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本(běn)保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我是在二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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