金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)正在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六(liù)年一次的(de)白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植(zhí)面(miàn)积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。<坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用/p>

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实施的(de)出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会(huì)给出(chū)答案。

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