5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第(dì)一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)是国(guó)内管(guǎn)理超(chāo)千亿(yì)元人(rén)民(mín)币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到(dào)了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持(chí)仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度(dù)对比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多(duō)的上(shàng)涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林(lín)新(xīn)建仓的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价(jià)均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘(jué)、提(tí)升(shēng)综合能力(lì)等(děng)。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之(zhī)后，目(mù)前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格(gé)局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科(kē)之外(wài)的教育领域业务基(jī)础扎实(shí)，原有的留(liú)学等业(yè)务恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司(sī)的利润和(hé)现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当(dāng)时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过(guò)去几个季度的财(cái)报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ong>值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，高毅(yì)资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一(yī)两天，随(suí)后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据信息(xī)罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成(chéng)交额超(chāo)万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结(jié)。杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强g>周三(sān)时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则(zé)是明(míng)显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度(dù)成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先下后(hòu)上，并不(bù)意(yì)味(wèi)着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对(duì)分行收(shōu)票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零(líng)利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款可能(néng)仍(réng)然(rán)不(bù)太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来(lái)，必然(rán)要(yào)让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未(wèi)有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公(gōng)募(mù)基金经理的难处(chù)，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为(wèi)当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合(hé)他(tā)们的(de)机构审美(měi)。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......