编者(zhě)按

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕，基金经理(lǐ)的(de)调仓路线被完整(zhěng)曝(pù)光。首季行(xín济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50g)情变(biàn)化以春节为轴，节后(hòu)市(shì)场热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中特估(gū)、人工智能(néng)、机械(xiè)制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑(bēi)式突破带(dài)火了科技一众赛道，这让一(yī)季度公(gōng)募仓位顺势而为变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩较(jiào)为一(yī)般，但是在管规模仍(réng)维持在230亿元的水平(píng)线(xiàn)上。从(cóng)第一季度的调(diào)仓来(lái)看，在他(tā)的成名作(zuò)信澳新能源产业最新(xīn)季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科(kē)技(jì)替(tì)换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看出(chū)其坚守新(xīn)能源的大(dà)框架(jià)，在细(xì)分赛道中不断寻(xún)找性价(jià)比更(gèng)优的领域(yù)。

　　对(duì)比看“常青树(shù)”老将朱少醒，一季(jì)报(bào)中他仅仅调换了两处标(biāo)的(de)，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技(jì)成(chéng)为(wèi)年内大黑(hēi)马，股价(jià)迄今(jīn)上(shàng)涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道(dào)中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳居(jū)首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周(zhōu)知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的(de)最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在其(qí)成名作景顺长城新兴成(chéng)长中，前三大(dà)重(zhòng)仓就依次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和新能源在公募基金组合(hé)配置中的压舱石(shí)地位依然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特估(gū)、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造成进攻热(rè)点，公募在经历去年的(de)整体业绩(jì)低谷后(hòu)，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的α。值得关(guān)注(zhù)的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速(sù)走红也有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成(chéng)板块后(hòu)续波动(dòng)。目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已经超过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表了主线行情确立，但我们(men)认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)增配次(cì)高端(duān)白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张坤目前在管两(liǎng)只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的(de)两(liǎng)只(zhǐ)A股基金(jīn)一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时(shí)前五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤减(jiǎn)持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份(fèn)。相似的(de)一幕也出现在他管理的易方达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次(cì)序有所不同，而实际(jì)上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤(kūn)也是小幅(fú)减持了(le)另外三大白酒标的。再看(kàn)另(lìng)外的(de)半(bàn)壁重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金在一季度(dù)股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们(men)仍(réng)然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力(lì)强的(de)优(yōu)质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报十大(dà)重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用次(cì)高端和地产酒来增加组(zǔ)合(hé)的进攻(gōng)弹(dàn)性。同(tóng)时，其重仓(cāng)的另三只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季(jì)度就是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍(réng)然(rán)是主线，进入二季度，改善(shàn)弹性会(huì)加大。方向上，最看(kàn)好餐(cān)饮相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场景恢复(fù)后，需求(qiú)相对刚性的(de)医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来看，公(gōng)募老将(jiāng)朱少醒这一季(jì)将“喝酒(jiǔ)吃药”的(de)主打思路体(tǐ)现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅(máo)台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他(tā)对(duì)重仓表现得是(济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50shì)有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股的(de)第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙(lóng)头(tóu)的药明康德，而(ér)新进重仓(cāng)的(de)前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医(yī)学去年作为核(hé)酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而(ér)在后疫(yì)情(qíng)时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依然亮点众(zhòng)多，作为第(dì)三方医学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务商，金(jīn)域医学近日率先推出国(guó)内首个国家药(yào)品监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检测项目，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋(liàn)战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上周(zhōu)率先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外，本周一(yī)众新能源高(gāo)手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯明(míng)远所管产品(pǐn)一(yī)季(jì)报全部(bù)披露(lù)，截至4月19日(rì)收(shōu)盘(pán)，目前他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的6只产品维持年内小幅(fú)正(zhèng)收益(yì)。当前冯明远在管基(jī)金中，任职管(guǎn)理最长(zhǎng)的(de)就是代(dài)表作新能源产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品看，其(qí)中斯莱(lái)克(kè)的主营与新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的中(zhōng)，占(zhàn)比相对最(zuì)高的就是(shì)非传统(tǒng)新(xīn)能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中伟股(gǔ)份，这家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公(gōng)司(sī)，主要(yào)产品是(shì)三元前驱体和四氧化三(sān)钴(gǔ)，从近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营(yíng)与净利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳(shū)理，在信(xìn)澳研究优选(xuǎn)中还出现了一只新的重(zhòng)仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在(zài)季报(bào)总结(jié)中，他表示(shì)：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与市(shì)场(chǎng)趋同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加入AI或数字经济(jì)等(děng)热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制(zhì)造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继(jì)续在新能(néng)源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元陆彬(bīn)则是在新能(néng)源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底(dǐ)时他就(jiù)已(yǐ)经是(shì)“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理了，而他在(zài)管的(de)7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘(piāo)红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合年内涨幅超过(guò)10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最新的基(jī)金一季(jì)报显示，其重仓的新能源产业链(liàn)中股(gǔ)票(piào)依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述(shù)标的年初(chū)至今表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示(shì)：“从中长期维(wéi)度看(kàn)，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周期，不(bù)少细分板块还(hái)能(néng)维持较长时间的(de)高(gāo)速(sù)增(zēng)长，而经过市场的(de)调整，我们看到(dào)行业中的优质公司(sī)对(duì)应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前(qián)市值的投资价值。或许，新能源(yuán)行(xíng)业的终局如大部分(fēn)制造业(yè)一样是(shì)一(yī)个竞争充分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在发(fā)展过程(chéng)中不少公(gōng)司(sī)一定有一(yī)段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开(kāi)局(jú)不顺(shùn)，最新数据显示(shì)目前(qián)在管产(chǎn)品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一的广发小(xiǎo)盘(pán)成长来看，基金(jīn)一季(jì)报表明他的重仓(cāng)行业配(pèi)置思路依(yī)然(rán)首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季(jì)报和一(yī)季报，《红周刊(kān)》发现他(tā)所(suǒ)持有的是完全一(yī)致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓(cāng)股(gǔ)依然是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从(cóng)第三升至第(dì)二位，隆基(jī)绿能(néng)从第(dì)六升至第(dì)四(sì)位。同时(shí)极为(wèi)罕见的情(qíng)况是(shì)，如果按照保留小数(shù)两位来(lái)统(tǒng)计(jì)，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在(zài)基金季报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并没(méi)有进行大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)，依然围绕已经建(jiàn)立全(quán)球比较优(yōu)势的高端制造产业链布局。我们对重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新(xīn)能源车方向保(bǎo)持(chí)相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史低(dī)位，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价中未被充(chōng)分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外(wài)，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的(de)基金经理，而他的业(yè)绩特别(bié)从去(qù)年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理(lǐ)的8只基金中，除去刚(gāng)满(mǎn)两(liǎng)个月(yuè)的中泰(tài)元(yuán)和价(jià)值精(jīng)选不纳入统计(jì)外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价值一(yī)年持有的收(shōu)益(yì)率接(jiē)近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值(zhí)增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值(zhí)一年为例，对比基金(jīn)四(sì)季报和今(jīn)年一季度可(kě)以(yǐ)看出(chū)，姜诚实际上只是微调(diào)了一个席位，而(ér)新(xīn)调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字(zì)头(tóu)中的典型代(dài)表公(gōng)司，该股从(cóng)年初至今上涨超过了(le)40％。由此，该基金所(suǒ)重仓(cāng)的中字头公司达到了四(sì)家。而从相(xiāng)关标的的年内(nèi)涨跌(diē)幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报中，他不(bù)仅谈(tán)到了坚(jiān)守的价(jià)值投资(zī)，同时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量信(xìn)息中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好的资(zī)产是我们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长、平(píng)均净资产收(shōu)益率高，以及在(zài)好的(de)公司治理加持(chí)下能够(gòu)把长期(qī)利润转化为(wèi)诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》专(zhuān)访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募中少数(shù)的深度价值。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年(nián)年初以来，他所(suǒ)管理的(de)基金(jīn)全(quán)线(xiàn)飘(piāo)红，6只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内净值增长(zhǎng)率全部超过了(le)10％。以他(tā)任职回报(bào)最高的景顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰地看(kàn)到其(qí)偏(piān)爱高估息和低(dī)估值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示(shì)，鲍无可(kě)当季加仓中国(guó)移动大约15万股，从而使该股(gǔ)从上一季(jì)的第三重仓升至(zhì)第二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国电信却退出了前一(yī)季的(de)前十。同(tóng)时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业(yè)、华(huá)能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份(fèn)，表(biǎo)明了其对这一(yī)类资源股格(gé)外垂青。此外，他(tā)对于(yú)小众(zhòng)的中(zhōng)南(nán)传媒(méi)和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示基金仓(cāng)位基(jī)本稳定，主要增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型(xíng)的研(yán)发、新型商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们(men)都希望国内企业能在不远的将(jiāng)来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我(wǒ)们认(rèn)为AI非(fēi)常重要，但当前(qián)A股市场基本(běn)上是基(jī)于美(měi)股映射在炒作相关题材，对于这样的行情(qíng)，需要对其可持(chí)续性(xìng)保持审慎态(tài)度。”他(tā)直言(yán)不讳(huì)。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城的基金经理余广是2012年的公(gōng)募状(zhuàng)元，目(mù)前其担(dān)任基金(jīn)经理也接近(jìn)了(le)13年。当(dāng)前，其在管的(de)产品(pǐn)为4只，它(tā)们分别(bié)是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一(yī)年(nián)、核心(xīn)优选一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大(dà)，但也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞争力为例(lì)，第一季度他(tā)在前(qián)十中调仓了四个席位，其中新进的(de)公(gōng)司半数为中字头，它们(men)就是中(zhōng)国海油和中国(guó)移动(dòng)，与它们携手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业(yè)。而(ér)这样的调(diào)整(zhěng)立竿(gān)见(jiàn)影，除去(qù)两(liǎng)只中(zhōng)字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也(yě)是超过了(le)30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其(qí)提(tí)拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而(ér)上，看重公司基(jī)本面，注重公司的(de)核心竞争(zhēng)力、高品(pǐn)质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合理或偏低的估(gū)值水平买入(rù)持(chí)有。在经济复苏(sū)和企业盈利(lì)修复的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好(hǎo)今年的权益市场，特(tè)别是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低估(gū)的多(duō)行业的(de)龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期成名的(de)郑巍山今年业(yè)绩优异，特别(bié)是其(qí)去年3月接(jiē)手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值快速拉升，截至本(běn)周四的年内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平(píng)甚(shèn)至超过了他的成名(míng)作银河创新成长。从郑巍在(zài)管基金的当(dāng)季重仓行业(yè)风格(gé)来看，除去银河和美生(shēng)活(huó)还有较强的新能源属(shǔ)性(xìng)外(wài)，其余(yú)产品几(jǐ)乎一(yī)边(biān)倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新(xīn)的十大重仓股除去(qù)用友网络(luò)和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华(huá)股(gǔ)份均(jūn)已实现(xiàn)了(le)涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这(zhè)四只标的均是第一季(jì)度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重仓股仅(jǐn)有金山办公(gōng)和国网通(tōng)信。对(duì)比(bǐ)来看被调出的标的，中(zhōng)国长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是(shì)，郑(zhèng)巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行基金合(hé)同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧(huì)智联(lián)、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一季(jì)度智联主题(tí)继续增加了(le)软件(jiàn)服务(wù)、信息技术的(de)配置比例(lì)。围绕(rào)数字(zì)经济和新的信(xìn)息技术应用展开投资。二季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度(dù)遭遇非(fēi)议人物(wù)同期成名(míng)的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天基(jī)金网(wǎng)数据(jù)显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是他的成名(míng)作(zuò)华安媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所(suǒ)保(bǎo)留(liú)的上一个季度重仓(cāng)股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩余(yú)的八(bā)个席位全(quán)部更换。从最(zuì)新的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进(jìn)重(zhòng)仓标的年内(nèi)表现(xiàn)来(lái)看，其中(zhōng)中文在线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是超过了50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前年(nián)内至今仍然体现(xiàn)为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升级(jí)仍将成为经济总(zǒng)量(liàng)增长核心驱(qū)动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创新(xīn)、尖端(duān)技术突(tū)破、新材料、新能(néng)源、新消费(fèi)等领域仍将诞生(shēng)大(dà)量(liàng)投资机(jī)会，在策略上(shàng)，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同(tóng)主题范围(wéi)内(nèi)的科(kē)技(jì)创新和受益(yì)于国民经济持(chí)续增长的消费及原材料放(fàng)在前所未(wèi)有高度。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名的万家(jiā)基(jī)金(jīn)名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度(dù)同样强势回归(guī)。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示(shì)，他(tā)目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创新迄今的(de)年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调(diào)整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办(bàn)公交相辉(huī)映。对(duì)于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机器(qì)视觉和医疗器械行业的部分个(gè)股，相应地略微降低(dī)了(le)半导体行业的持仓。截至季度(dù)末，基(jī)金持仓(cāng)仍(réng)以计算机软件和半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)为主，总体(tǐ)风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局(jú)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调(diào)的(de)领域(yù)也(yě)开(kāi)始(shǐ)越发受到明(míng)星基金(jīn)经理们的追(zhuī)捧，比如融(róng)通基金的明星基金经理邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战(zhàn)周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的(de)融通行(xíng)业景气。

　　从新(xīn)出炉的(de)季(jì)报来看，在(zài)上(shàng)一季度(dù)没有单一标的(de)持仓(cāng)比例超限(xiàn)后，这一季(jì)度头(tóu)三大重仓股竟然全(quán)部超(chāo)过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中(zhōng)的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没(méi)有了(le)三一重(zhòng)工(gōng)，但实际上在当季(jì)的重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报(bào)中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家(jiā)居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组(zǔ)合配置偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时(shí)保持了科技(jì)、消费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕(rào)国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周期(qī)装备(bèi)等板块。”此外，虽(suī)然(rán)未(wèi)进重仓股前十，但(dàn)朱少醒(xǐng)对(duì)机(jī)械制造的(de)兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰(lán)石重(zhòng)装年报的十大流通股股东中，富国(guó)天惠新进上(shàng)榜排名(míng)第六(liù)位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其在(zài)圈内以善战高端制造(zào)板块闻名(míng)，目前他(tā)在公司所管理(lǐ)的(de)产品(pǐn)数达到(dào)了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自(zì)管理时间最长的长城新兴产业为(wèi)例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测导航(háng)、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞都能(néng)被(bèi)划(huà)入到消费(fèi)电(diàn)子的大(dà)范畴中，也(yě)就是说(shuō)其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释(shì)了看好的原因(yīn)：“预(yù)期今年下半(bàn)年(nián)或明年，消费电子会有(yǒu)一个(gè)触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上的布局(jú)，我判断(duàn)可能对收(shōu)入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消费(fèi)电子的复苏可(kě)能只是一个周期(qī)的因素(sù)。”而种种(zhǒng)因素显示(shì)，目前(qián)该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下(xià)来(lái)苹果新品推(tuī)出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同(tóng)时作(zuò)为成(chéng)长股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一(yī)级，军工虽然很难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼的(de)输出(chū)，而(ér)华夏的(de)少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内少数同时管(guǎn)理两只军工主题的基(jī)金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理(lǐ)时间最长的军工安全混合为例，实(shí)际上一季度他(tā)仅在十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替代了上一季的(de)新雷能(néng)。从整体10只(zhǐ)标(biāo)的所(suǒ)属细分(fēn)来看，明(míng)显中航系乃至航空(kōng)航天赛(sài)道占据(jù)优势(shì)。而(ér)这(zhè)一(yī)思路在他管理的(de)高(gāo)端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照(zhào)两只军工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠(dié)的(de)公司有八家，惟二的区别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部(bù)超导替代(dài)了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和高(gāo)增长的细分赛道，组(zǔ)合构(gòu)建从2023年全年维(wéi)度在(zài)高确定性的航空发动机赛(sài)道、景气(qì)度弹(dàn)性(xìng)潜力较高(gāo)的航天导弹产业(yè)链、航空(kōng)装备平(píng)台(tái)型企业以及(jí)技术禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊(kān)发(fā)于(yú)4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分(fēn)析(xī)，不做买卖推荐。）

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