今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下(xià)行(xíng)周期(qī)的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积(jī)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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