本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市(shì)政府根据集(jí)成电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲(xián)置后利(lì)润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中(zhōng)的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代工解(jiě)决方案，为功几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的(de)研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用(yò几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ng)于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独(dú)立(lì)经(jīng)营上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模组研发(fā)能(néng)力，技(jì)术体系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客(kè)户(hù)和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度(dù)极(jí)高的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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