全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经济(jì)和市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支(zhī)人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率的(de)预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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