券商今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于(yú)股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低(dī)的基(jī)数(shù)，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报(bào)悉(xī)数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀(xiù)表现(xiàn)给带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(gěi)予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净(jìng)利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期(qī)营收不足亿(yì)元的(de)低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前(qián)十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收(shōu)同比(bǐ)增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩高增，这一观点被卖(mài)方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自(zì)营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券的(de)研(yán)报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完(wán)成再(zài)融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投资业(yè)务(wù)方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差(chà)异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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