自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在独肖有哪几个业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利(lì)润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经(jīng)理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。独肖有哪几个>

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导体和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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