总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资(zī)者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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