看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五(wǔ)公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(n电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)在周(zhōu)四(sì)的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在内的(de)多个(gè)地区持(chí)续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄(é)河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月可(kě)能(néng)再度(dù)加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去库(kù)存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价(jià)格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师(shī)陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位(wèi)，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期(qī)货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的(de)菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的(de)需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的(de)进(jìn)口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市(shì)场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是(shì)否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一(yī)段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对(duì)自(zì)身的供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油(yóu)波(bō)动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能(néng)是未(wèi)来(lái)一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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