财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的(de)反弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布(bù)数据(jù)显示，4月28日(rì)电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之(zhī)一(yī)是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长(zhǎng)崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费(fèi)的(de)火热，提(tí)升消费信心，也提(tí)振士气(qì)。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)的(de)价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由但未来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月(yuè)完结(jié)，届(jiè)时(shí)电(diàn)池厂商库存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并(bìng)带(dài)动上游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的(de)排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前(qián)期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月(yuè)份开始会(huì)全面(miàn)恢复生产，排产相比一(yī)季度(dù)会有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一方面还需要(yào)看终端需求(qiú)是否(fǒu)真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示(shì)，电池(chí)厂商实(shí)际(jì)上从去年四季(jì)度开(kāi)始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库(kù)存基本出清，后(hòu)续将根据公司(sī)规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的(de)风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题，包(bāo)括电(diàn)池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原材料(liào)短期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看来，原(yuán)材(cái)料适(shì)当涨(zhǎng)价是(shì)正常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为(wèi)教训，保(bǎo)证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免(miǎn)大(dà)起大落(luò)。

　　据财(cái)联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走(zǒu)势进(jìn)行预判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点(diǎn)或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此(c送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ǐ)前锂电产业(yè)进入(rù)调整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支(zhī)碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电(diàn)池厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从(cóng)上(shàng)游材料价格(gé)变化(huà)来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的局面。<送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由/p>

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分(fēn)电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电(diàn)池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季(jì)度(dù)新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐(zhú)步攀(pān)升(shēng)并(bìng)且回暖速(sù)度超(chāo)过(guò)往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能(néng)太(tài)大(dà)，最多(duō)在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电(diàn)池回(huí)收布局，来自终端材(cái)料回(huí)收的产能也在(zài)稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧电池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已完善(shàn)在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提(tí)锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电(diàn)产业(yè)的运作(zuò)模式正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪(làng)式变(biàn)得更为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的(de)价(jià)格以(yǐ)及供需(xū)变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存(cún)水平依旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并不足(zú)以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不(bù)是一(yī)个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不(bù)为业内人(rén)士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货(huò)价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)有机会(huì)在(zài)价格下降周期(qī)中获得(dé)更多(duō)市场份额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降中发生过(guò)的事。而同(tóng)环节的(de)大量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是(shì)最近两(liǎng)年(nián)追高入局的(de)新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净利(lì)润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这两家公司(sī)也(yě)有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿国(guó)际交(jiāo)易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调(diào)整。但(dàn)能获得上游更低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更(gèng)能容忍(rěn)低(dī)价，并能在上游因降价(jià)减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一个(gè)下游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋(lē)，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划(huà)投产的(de)宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一(yī)开采就亏损。

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