本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向云南有哪几个市 云南是几线城市(xiàng)宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低(dī)，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基(jī)调是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度(dù)。

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