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非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和(hé)运营商在内(nèi)的“中特估”方(fāng)向(xiàng)最鲜明的(de)共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年(nián)底，能源链、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以来(lá非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读i)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板(bǎn)块估值仍处于历(lì)史(shǐ)平均水平(píng)附(fù)近。2）与此同时，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)股息率显著高于市(shì)场整(zhěng)体，较高的分红也成为(wèi)其(qí)进可攻、退(tuì)可守(shǒu)的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之二：政(zhèng)策的(de)持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙(shā)伊(yī)和解、中俄深化合作联合声明、中巴联(lián)合声明(míng)等，以及后续5月(yuè)召开在(zài)即的第三(sān)届“一带一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好(hǎo)不(bù)断，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年(nián)10月以来，数字(zì)经济上升为国家(jiā)战略(lüè)，相关政策密(mì)集出台。今年(nián)国务院改组(zǔ)又新设国家(jiā)数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础设(shè)施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式(shì)之(zhī)三：景气(qì)修复(fù)预期

　　2023年中国复苏(sū)+人(rén)民币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱(qū)动盈利能力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料高度(dù)依赖海(hǎi)外(wài)供(gōng)应(yīng)、同时下游需求(qiú)基本集中在国内(nèi)市场的(de)方(fāng)向(xiàng)之一，将充分受(shòu)益于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国(guó)经济复(fù)苏，下游领域(yù)需求预期(qī)回暖，能(néng)源产业链尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈利已在(zài)修复。

　　四、沿(yán)着三条(tiáo)投(tóu)资范(fàn)式，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”重点关非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读注(zhù)哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运营商(shāng)等(děng)之外，当前我们建议关(guān)注机(jī)械（造(zào)船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口(kǒu)）、大(dà)型(xíng)银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业(yè)作为国家重(zhòng)点支持的战略性产业之一，近年来经(jīng)历了行业(yè)调整和产(chǎn)能过剩的困境(jìng)，但(dàn)近(jìn)期板块景气已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随着(zhe)全球航运市(shì)场(chǎng)需求正在增长，带来(lái)包括(kuò)化学品(pǐn)船(chuán)与(yǔ)成(chéng)品油轮船的订单(dān)大幅提(tí)升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业重组(zǔ)整合和产能优化(huà)之下，国(guó)内(nèi)船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项数(shù)据恢复良(liáng)好(hǎo)。业(yè)绩确定性强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债属性突(tū)出(chū)。经济增速(sù)下行，高速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同(tóng)时近几(jǐ)年，高(gāo)速公路及铁路板块上市公(gōng)司(sī)更(gèng)加注重投资人回报，多家公司发布股东回报(bào)计划(huà)，大幅提高分红比例(lì)以及承诺(nuò)未来(lái)几(jǐ)年高分红水平，给(gěi)投资(zī)人带(dài)来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背景下融资需求回暖，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板块估值(zhí)也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预期回暖，在(zài)稳增长和(hé)扩投资(zī)的政策(cè)基(jī)调下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍(réng)有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行PB估(gū)值处于(yú)2016年以来(lái)11.6％的较(jiào)低(dī)位置，修复(fù)空间较大。