券(quàn)商今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一(yī)季(jì)报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证(zhèng)券母公司国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是(shì)东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的增速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的(de)业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足(zú)亿元(yuán)的低基(jī)数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十券商分别是(shì)中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其(qí)一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业(yè)务收(shōu)入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措(cuò)施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的(de)公司预期将在年内实现较大(dà)幅度(dù)的改善(shàn)。

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