为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东名册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(ji说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用ǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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