在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿2日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕0万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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