编(biān)者按

　　本周，2023年一(yī)季报(bào)公募基(jī)金披(pī)露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐(jiàn)发散到(dào)中(zhōng)特(tè)估、人工智能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突(tū)破(pò)带火了(le)科技一(yī)众赛道(dào)，这让一季(jì)度公募仓位(wèi)顺势(shì)而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金(jīn)中，科(kē)技(jì)成长阵营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管(guǎn)的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄今业(yè)绩较为一般，但是在管规模仍维(wéi)持在(zài)230亿元的水平线上(shàng)。从第(dì)一季度的调仓来看(kàn)，在他的(de)成(chéng)名作信澳新能源(yuán)产业最新季报中(zhōng)，保留了上一季度的七只重仓(cāng)，同时(shí)用中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的(de)大框架，在细(xì)分(fēn)赛道中不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季(jì)报(bào)中(zhōng)他仅仅调换了两(liǎng)处标(biāo)的，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替(tì)换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝晓科(kē)技成为(wèi)年内(nèi)大黑马，股价迄(qì)今(jīn)上涨(zhǎng)超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优(yōu)质的(de)股票里(lǐ)寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白(bái)酒龙头是多(duō)位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在(zài)其成名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在公募(mù)基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热(rè)点(diǎn)，公募(mù)在经历去(qù)年的整(zhěng)体(tǐ)业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产业(yè)的发(fā)展不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们(men)认为(wèi)太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段也总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目(mù)前(qián)在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了(le)其最新(xīn)公布的两只A股基金(jīn)一(yī)季报(bào)，在管理(lǐ)时间(jiān)更(gèng)长的易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合(hé)中，3月31日时前五大(dà)重(zhòng)仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)减持(chí)了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也出现在他管(guǎn)理的(de)易(yì)方(fāng)达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前(qián)五大(dà)的(de)重仓次序有(yǒu)所不同，而(ér)实际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列(liè)第一(yī)位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了(le)另外三大白酒标的(de)。再看(kàn)另(lìng)外的(de)半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上(shàng)榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用中国海洋(yáng)石油(yóu)替换(huàn)了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股(gǔ)票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业(yè)模式(shì)出色(sè)、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银华基(jī)金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理李(lǐ)晓星，在和(hé)张萍合管的(de)银华盛(shèng)世最新季报(bào)十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对(duì)比上一(yī)季度仅(jǐn)有(yǒu)三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来(lái)看，这(zhè)一季其(qí)新(xīn)进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利用次高端(duān)和(hé)地产酒(jiǔ)来增(zēng)加(jiā)组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另(lìng)三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者在上(shàng)一季度(dù)就是前十中的标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调(diào)：“复(fù)苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性(xìng)会加(jiā)大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打(dǎ)思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白(bái)酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一(yī)重(zhòng)仓五粮液有(yǒu)所减持(chí)；医(yī)药方(fāng)面，他对(duì)重仓表现(xiàn)得(dé)是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目(mù)前(qián)涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作(zuò)为核(hé)酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公司主营回归本源(yuán)后(hòu)依然亮(liàng)点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及(jí)病理诊断(duàn)服务(wù)商，金域医学近(jìn)日率先推出国内首个国家(jiā)药(yào)品(pǐn)监督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分(fēn)机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游(yóu)的(de)施成外，本周一众新(xīn)能(néng)源高(gāo)手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季报(bào)全部披露，截(jié)至4月(yuè)19日收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的(de)6只产品维持年内(nèi)小(xiǎo)幅正收益。当前(qián)冯(féng)明远在管基金中，任职管理最长的就是(shì)代表作(zuò)新(xīn)能(néng)源产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱(lái)克的主(zhǔ)营与新(xīn)能源产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓的三(sān)只标的(de)中，占比相对最高的(de)就是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份(fèn)，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池(chí)正极体研(yán)发的(de)公(gōng)司，主要产品(pǐn)是(shì)三(sān)元前驱(qū)体和(hé)四氧化三钴，从近(jìn)期发(fā)布(bù)的年度业绩快报来看，公司(sī)的主营与净利润均(jūn)实(shí)现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中还(hái)出(chū)现了一只新的重(zhòng)仓股(gǔ)银(yín)邦股(gǔ)份(fèn)，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布式光(guāng)伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季报(bào)总(zǒng)结中，他(tā)表示：“本基(jī)金(jīn)的投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的(de)净值(zhí)也出(chū)现小幅震荡(dàng)。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和(hé)制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。我们会继(jì)续(xù)在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯(féng)明远，2020年(ni唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好án)股基状元陆彬则(zé)是在新(xīn)能源大潮(cháo)中快速走红的类型(xíng)。天天基金网(wǎng)显示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经理了，而他在(zài)管的7只基金今(jīn)年(nián)同时(shí)段几乎全线(xiàn)飘红，特(tè)别(bié)是动(dòng)态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例(lì)，最新的基金一季(jì)报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新能源产业链(liàn)中股票依然(rán)为上(shàng)季的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现(xiàn)一般。但(dàn)他(tā)此前曾(céng)公开表示，看到了新能(néng)源类似2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能(néng)源产业还具(jù)备较长的(de)生命周期，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维持(chí)较(jiào)长时(shí)间(jiān)的高速(sù)增长，而经过市场的调整，我(wǒ)们(men)看(kàn)到行(xíng)业中的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值(zhí)的投资价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行(xíng)业的(de)终局(jú)如大(dà)部分制造业(yè)一(yī)样(yàng)是一个竞争充分、利润极度压缩的(de)市(shì)场，但(dàn)在发(fā)展过(guò)程中不少公司一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘今年业(yè)绩(jì)开(kāi)局不(bù)顺，最新数据显(xiǎn)示(shì)目前在管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以他的(de)代表作之一(yī)的广发小(xiǎo)盘成长来看(kàn)，基金(jīn)一季(jì)报表明他的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金相关产品的(de)2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全(quán)一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦(bāng)股份，但是(shì)整体新(xīn)能源的地位似乎进(jìn)一步稳(wěn)固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕见(jiàn)的情况(kuàng)是，如果按照(zhào)保留小(xiǎo)数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格(gé)菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高端制造产(chǎn)业链(liàn)布局。我(wǒ)们对重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化(huà)在市场定(dìng)价(jià)中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局(jú)中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓(cāng)海(hǎi)油(yóu)、移(yí)动(dòng)

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的(de)姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的(de)基金经理，而(ér)他的业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年(nián)初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的(de)中泰元和(hé)价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚价值一年(nián)持有的收益率接近了(le)14％，同(tóng)时(shí)还有两只基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值(zhí)一年为(wèi)例，对(duì)比基金(jīn)四(sì)季报和今年(nián)一季(jì)度可(kě)以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际(jì)上(shàng)只是微调了一个席位(wèi)，而新(xīn)调进来的中国(guó)铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重仓的中字(zì)头公司达到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期(qī)因(yīn)素(sù)，淡化(huà)短期因素。人工智能的(de)发(fā)展是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可能好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以及在好(hǎo)的(de)公(gōng)司治理(lǐ)加持(chí)下能够(gòu)把(bǎ)长期利润转化为诱人(rén)分红。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格(gé)同(tóng)为公募中少数(shù)的深度价值。天天(tiān)基金网显示，2023年年初以来，他所管理的(de)基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的(de)景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约15万(wàn)股(gǔ)，从而使该股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电信却(què)退出了前一季(jì)的前十(shí)。同(tóng)时他(tā)加仓了川(chuān)投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、华能水电，新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓了铜陵有色和神(shén)火股份，表明了(le)其对这一类资源(yuán)股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南(nán)传媒(méi)和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他(tā)表示(shì)基(jī)金仓(cāng)位(wèi)基本稳定，主要增加(jiā)了有色(sè)行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭(dié)代(dài)以及底层(céng)芯片(piàn)制(zhì)造(zào)，我们都希望国(guó)内企业能(néng)在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当(dāng)前(qián)A股市场基本上(shàng)是基于美股(gǔ)映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的行情，需(xū)要对其可持续性保持(chí)审(shěn)慎态度。”他直言(yán)不讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)的基金(jīn)经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状(zhuàng)元，目前(qián)其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们分别(bié)是核心(xīn)竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心(xīn)中景一(yī)年、核(hé)心优选一年，从今年的(de)表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨(zhǎng)幅(fú)不(bù)大，但也整(zhěng)齐划一(yī)地(dì)实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力为(wèi)例，第一季度他在前(qián)十中调(diào)仓了四个席位，其(qí)中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就(jiù)是中(zhōng)国(guó)海油和中国(guó)移动，与它们携手(shǒu)进入(rù)的还有(yǒu)安徽(huī)合力和紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后(hòu)两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔(bá)为第(dì)一重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他(tā)在季(jì)报(bào)中的总结与“中特(tè)估(gū)”基(jī)本吻合(hé)：“基金(jīn)坚持自(zì)下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的(de)核心竞争力(lì)、高(gāo)品质、长期(qī)发(fā)展，以合理或偏低的估(gū)值(zhí)水平(píng)买入持有。在经济复(fù)苏和企业盈利修复的预(yù)期下，我们较(jiào)为看好今年的(de)权(quán)益市场，特别(bié)是(shì)前期调整较为充分，估值较(jiào)为低(dī)估的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期成(chéng)名(míng)的郑巍山今年(nián)业绩优(yōu)异，特别是其去年(nián)3月(yuè)接手(shǒu)的(de)银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至(zhì)本周(zhōu)四的年(nián)内涨幅(fú)已经(jīng)超(chāo)过45％，这(zhè)一水平甚至超过(guò)了他的(de)成名作银河创新成长。从郑巍在(zài)管基金的(de)当季重仓行业风格来(lái)看，除去银河和美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题(tí)为例分析，最新的十大重仓股除去用友网络和海康威视外，年(nián)内最新的(de)涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别是(shì)海光(guāng)信(xìn)息、中科(kē)曙(shǔ)光(guāng)、卓易(yì)信息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅(fú)翻番，而这四只标的均是(shì)第(dì)一季度(dù)新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通(tōng)信(xìn)。对比来(lái)看被调出(chū)的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报(bào)总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基(jī)金严(yán)格(gé)执行(xíng)基金合同的配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智(zhì)慧智(zhì)联、信息技(jì)术等(děng)的概念范畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度(dù)智(zhì)联主题(tí)继续增加了软件服务、信息技(jì)术(shù)的配置比例。围(wéi)绕数(shù)字(zì)经济和新的信息(xī)技术应(yīng)用展开投(tóu)资。二季度，将(jiāng)会继续(xù)围绕信息技术、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度遭(zāo)遇(yù)非议人物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的三位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)中(zhōng)最年轻(qīng)者(zhě)，他(tā)可谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后来(lái)所管产品(pǐn)几经浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重(zhòng)来(lái)。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名(míng)作华安(ān)媒体互(hù)联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保(bǎo)留的(de)上一个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换(huàn)。从最新的标的来看(kàn)，这其(qí)中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中(zhōng)文在(zài)线的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过了(le)180％，值(zhí)得买、浙数文(wén)化、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内(nèi)涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔(tī)除的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前(qián)年内(nèi)至(zhì)今仍(réng)然体现为(wèi)股价下跌。

　　至(zhì)于大(dà)幅调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下(xià)我国仍(réng)处(chù)经济结构转型(xíng)时期(qī)，我们(men)相信未来科技创(chuàng)新和消费(fèi)升(shēng)级(jí)仍(réng)将成为经济总量增(zēng)长核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新(xīn)消(xiāo)费等领域(yù)仍将诞(dàn)生大量投资机(jī)会，在策略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技创新和(hé)受益于国民经(jīng)济持续增长的消(xiāo)费(fèi)及原(yuán)材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季(jì)度(dù)同样强势(shì)回归。天天基(jī)金网数据显示，他目前在(zài)管(guǎn)的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的(de)成名作万家(jiā)行(xíng)业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季(jì)报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用中(zhōng)微公司替(tì)代了四(sì)季度末(mò)的(de)兆易创新。但就是(shì)这(zhè)只新进标的(de)，目(mù)前年内的(de)涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅超过(guò)70％的金(jīn)山(shān)办公交(jiāo)相辉映。对于当(dāng)季度的调仓，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基(jī)金增持了机器视(shì)觉和医疗器械(xiè)行业的(de)部分(fēn)个股，相应(yīng)地略微降(jiàng)低了(le)半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行(xíng)业为主，总体风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局(jú)消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来(lái)看，这些相(xiāng)对低调的领域也开始越发受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比如(rú)融通(tōng)基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新(xīn)出炉的(de)季报来看(kàn)，在上一(yī)季度(dù)没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度(dù)头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟(jìng)然全(quán)部超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去(qù)年下半(bàn)年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实际上在当季(jì)的重仓行(xíng)业中，机(jī)械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在(zài)季报中就表示：“本(běn)季度增(zēng)加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配置。目前组合(hé)配(pèi)置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结(jié)构主要(yào)围绕国内经济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产业(yè)链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大流通(tōng)股股东中，富(fù)国(guó)天惠新进(jìn)上榜排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城(chéng)基金的(de)明星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻(wén)名，目前他(tā)在公司所(suǒ)管理的产品数达到(dào)了(le)6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长(zhǎng)城新兴产(chǎn)业为例，可以看(kàn)到(dào)一季度与众不同(tóng)的一点是，消费电子赛(sài)道股票(piào)在其(qí)中占据明显的数量(liàng)优势(shì)。具体说来，虽然在基(jī)金十大(dà)重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但大体(tǐ)包括华测(cè)导航、东(dōng)山精(jīng)密(mì)、电连(lián)技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子(zi)的(de)大范畴(chóu)中，也就是说其占(zhàn)据(jù)了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的(de)原因：“预期今年下半年或明年，消费电子(zi)会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车(chē)产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断可能对收入(rù)利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能(néng)只(zhǐ)是一个周期的因(yīn)素(sù)。”而种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目前该板块(kuài)去(qù)库存可(kě)能也进入(rù)到(dào)尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新(xīn)品推出或(huò)是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是军工装(zhuāng)备。同(tóng)时(shí)作(zuò)为成长(zhǎng)股三(sān)大(dà)主阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军(jūn)工虽然(rán)很难有持(chí)续性的表现，但(dàn)也(yě)隔(gé)三差(chà)五会有亮眼的(de)输出，而华夏的(de)少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈(quān)内(nèi)少数同(tóng)时(shí)管理两只军工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管(guǎn)理时间(jiān)最长(zhǎng)的军工(gōng)安(ān)全混合为例，实际上一季度(dù)他(tā)仅在十大重仓股中做出了一(yī)处(chù)调整(zhěng)，也就是用昊(hào)华科技替代了上一季的新(xīn)雷能(néng)。从整体10只标的所属细(xì)分(fēn)来看，明显中(zhōng)航(háng)系乃至航空航天(tiān)赛道占据(jù)优势(shì)。而这一思路在他(tā)管理(lǐ)的高端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。进一(yī)步(bù)对照两只军工主题产品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高端(duān)装备龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微(wēi)电和西部超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳和(hé)昊华(huá)科技。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路清晰(xī)：“着(zhe)重探究(jiū)未来两年确(què)定性(xìng)的产业趋势和高增长的细分(fēn)赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维度(dù)在(zài)高确定性的航空(kōng)发动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的(de)新材料领(lǐng)域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及(jí)个(gè)股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好