自4月下(xià)旬(xún)高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jī德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么n)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环节(ji德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么é)，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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