OPPO宣布(bù)关停旗下芯片子(zi)公司哲库(kù)科技，引发了公(gōng)募REITs扩募风波，如(rú)今，二级市场的影响(xiǎng)仍未停歇。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华(huá)安(ān)张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园REIT开盘继续延续此(cǐ)前(qián)几日的下跌走势，午(wǔ)后跌幅(fú)一度扩大，尾盘有所拉升，全(quán)天收跌6.22％，最近(jìn)3个交易日跌(diē)幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前(qián)，华(huá)安张江光大园REIT曾发布公告(gào)，紧急回应称，哲库(kù)科技是其(qí)扩募(mù)拟新(xīn)购入基础设(shè)施资产张润大厦的重要承租方之一，目前(qián)未收到哲库科技及OPPO方(fāng)面关(guān)于停止(zhǐ)执行已签租赁协议的通(tōng)知。同时，在公告中(zhōng)，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT进一(yī)步表(biǎo)示，原始(shǐ)权益人将继续密切关注哲库(kù)科技(jì)后续情况，积极做好相(xiāng)关应(yīng)对。

　　此外，张江REIT拟扩(kuò)募购入项目的原始(shǐ)权益(yì)人相(xiāng)关负(fù)责人(rén)也表示，近(jìn)期已(yǐ)同步启动了应急预案，排摸储备租(zū)户，积极(jí)应对哲库提前退租的可能事(shì)项。由于张润大厦(shà)是全国首批REITs申(shēn)报扩募(mù)项目，公司领(lǐng)导高度(dù)重视，浦东新区国资委也高度(dù)关注。

　　多位业内人士(shì)表示，华安张江光大(dà)园REIT近期市场波动较(jiào)大，但其实不动产(chǎn)公募REITs项目(mù)短期出租率下跌并不会(huì)从根本上影响(xiǎng)其(qí)内外(81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程wài)价值，投资者(zhě)应理性看待。

　　张江(jiāng)光大园REIT

　　二级市场价格继续波动(dòng)

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公(gōng)司(sī)哲库科技的事(shì)件继(jì)续扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日(rì)，华安张江光大园REIT以3.726元(yuán)的价(jià)格小(xiǎo)幅低开(kāi)，此后二(èr)级市(shì)场价格(gé)开始震荡(dàng)走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光大(dà)园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后价(jià)格有所(suǒ)回(huí)升(shēng)，最终报收3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受近期不(bù)利消息(xī)影响，华安张江光大园REIT最近几个交易(yì)日二级市(shì)场价格表现(xiàn)欠佳，5月11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今(jīn)年(nián)以来(lái)跌幅7.76％。不过(guò)，自(zì)2021年6月21日上市以来，华安张江光大园REIT累(lèi)计涨幅超过24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日(rì)公募REITs市场整体(tǐ)表现上看，目前上市的8只(zhǐ)产业园区(qū)基础设(shè)施REITs中(zhōng)，仅(jǐn)博(bó)时招商蛇口产(chǎn)业园REIT微幅(fú)上涨，其余7只均(jūn)有不同(tóng)程(chéng)度(dù)下(xià)跌(diē)，8只产业园区基础设(shè)施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以(yǐ)来平均跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张(zhāng)江(jiāng)REIT一季报(bào)中已经披露张江光大园项目出租率(lǜ)有所下降，如今拟扩募(mù)的项目又遭遇突发事件，因(yīn)此导致二级(jí)市场价格(gé)出现波动。”一位业(yè)内人士分析称。

　　不过，在上述人士看来(lái)，尽管出于(yú)风险规避的原因，最近几个(gè)交易日场内资(zī)金有所流出，但是(shì)，不动产公(gōng)募(mù)REITs项目短期出租率(lǜ)下跌(diē)并不会从根(gēn)本上影(yǐng)响其内(nèi)外(wài)价(jià)值。

　　他(tā)也同(tóng)时表示，目前随着二级市(shì)场价格(gé)下跌，风(fēng)险也得到一定释放(fàng)，但是价格涨跌会受到基本面、情绪(xù)面等多(duō)重因(yīn)素影响，不(bù)好判断(duàn)价格是不是(shì)已经完全触(chù)底。

　　此外，还(hái)有一位业内人士(shì)表示(shì)，今(jīn)年整体REITs市(s81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程hì)场表现低迷，不少产(chǎn)品年内二级市场跌幅(fú)较大，其实(shí)有些隐含收益率高(gāo)的产(chǎn)品具备一定(dìng)的(de)投资(zī)价(jià)值，很适合稳健(jiàn)类投资者。此外，伴随着经济复苏的步伐，产业园区、物流类等REITs产(chǎn)品具备一定(dìng)的(de)投资价(jià)值。

　　先锋瑞驰私募基金执(zhí)行(xíng)董事高如星(xīng)对此表示，若张江园区(qū)最终能顺利(lì)解(jiě)决招商，平稳过(guò)度对经营现金流没有(yǒu)造成(chéng)大的影响，“事件性利空下调至得这么急、这么(me)深，加上前期(qī)本(běn)身园(yuán)区类资产就回(huí)调不少了，这就是黄金坑。”不过(guò)，他(tā)也强(qiáng)调，最终还(hái)是落到租金(jīn)收入受(shòu)不受影响(xiǎng)，影响(xiǎng)多大，估计园区会最终解决(jué)。

　　张江REIT紧急(jí)回应(yīng)

　　扩募路(lù)上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣(xuān)布关停旗(qí)下芯片子公(gōng)司哲库科技(jì)。随后(hòu)5月12日晚，华(huá)安张江(jiāng)光大(dà)园REIT发布公告，紧急回应(yīng)称，哲库科技是其扩募(mù)拟(nǐ)新购入基础设(shè)施资产张润大厦的(de)重要承租方之(zhī)一，目前未收到哲库科技及OPPO方(fāng)面(miàn)关于停止(zhǐ)执(zhí)行已签租赁协(xié)议的通知(zhī)。同(tóng)时，在公告中，华安张江光大园REIT进一步表示，原始(shǐ)权益人将继续密切(qiè)关注哲库科(kē)技(jì)后续情况，积极做好相关应对。

　　此前，张(zhāng)江REIT因其一季报中披露的(de)张江光大(dà)园项目出租率下降(jiàng)事项(xiàng)，一度(dù)二级(jí)市场价格出(chū)现回落。在随后(hòu)召(zhào)开的业(yè)绩说(shuō)明(míng)会中管理人就相关事项进(jìn)行了解释说(shuō)明，市场(chǎng)信心(xīn)得(dé)到了(le)一定提振，二(èr)级市场价格(gé)表(biǎo)现也趋于平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开(kāi)的线上和线(xiàn)下(xià)的(de)扩募说明会(huì)上，运营(yíng)团队表(biǎo)示了对(duì)张江光大园项目的信(xìn)心，预计签署意向书和合同谈判中(zhōng)的储备租户正常(cháng)转化后，项目出租率将(jiāng)得(dé)到回升(shēng)。没想到仅过(guò)了不到三周的时间(jiān)，张江REIT的扩(kuò)募之路又迎来了新的考(kǎo)验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述公告引起了(le)市场各方的广泛(fàn)关(guān)注(zhù)，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关负责人坦(tǎn)言，事发突(tū)然确实始料未及，在获(huò)悉(xī)OPPO关停哲库科技(jì)消(xiāo)息的第(dì)一(yī)时(shí)间即(jí)奔赴现(xiàn)场进(jìn)行了沟通和核实(shí)工(gōng)作，并同步启(qǐ)动了应急(jí)预案，排摸储备租户(hù)，积极(jí)应对哲库提(tí)前退租的可能事项(xiàng)。由于张润大(dà)厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公(gōng)司领导高(gāo)度重视，据悉新区国资委也高度(dù)关注。

　　当谈及储(chǔ)备租(zū)户情况，相关负责人介(jiè)绍(shào)说(shuō)，目前(qián)储备租户还(hái)是比较丰富(fù)的，覆盖了芯片(piàn)测试、人工智能、航天(tiān)产业、信(xìn)息技术等(děng)产业客户，租赁(lìn)意向(xiàng)面积超过了2万方。从(cóng)意向储备转化为实际租户需要一些时间。

　　“我们正在着手通过签(qiān)署租赁意向书来尽(jǐn)快锁(suǒ)定一些重要租户。虽然收了三(sān)个月履约保证金(jīn)给了我们一(yī)些空间，但本着对(duì)首批扩募、对市场负(fù)责(zé)的态度，我们肯定(dìng)要全力与时间赛跑，把(bǎ)这些面积在短期(qī)内完(wán)成去化。”相(xiāng)关负责(zé)人说(shuō)道。

　　张江REIT已持有的同区域(yù)的张江光(guāng)大(dà)园项(xiàng)目(mù)一季度末也有将近30％的(de)空置率，原始权益人有那么多储备租户，之前(qián)的空置率为何未能(néng)得到解决。

　　对此相关负责人解释，张江光大园(yuán)一直以来都坚持以市场化运营为导(dǎo)向(xiàng)，历史运营表现稳定(dìng)，租户的调租(zū)和换租都属于正常情况(kuàng)，而(ér)这次项目(mù)的(de)大租户退租正(zhèng)好发生在市场活(huó)跃度的短期低(dī)点(diǎn)，目前市场情况已(yǐ)有所好转。在(zài)看到(dào)出租率下滑情(qíng)况没有得到及(jí)时修复(fù)后(hòu)，张江这边也作(zuò)了一定的资源调配(pèi)和倾斜，引入了(le)一些储(chǔ)备租户。

　　另外，张润大(dà)厦和张江光大园(yuán)项目在给(gěi)租户(hù)的分隔空间、交付标(biāo)准、租金水平(píng)等方面也有一些差异化，张(zhāng)润大厦多是两(liǎng)千(qiān)多平的大平(píng)层，楼的成(chéng)新度高一些，单价也贵一些，张江(jiāng)光大园单(dān)层以(yǐ)一千(qiān)平的面积为主，还(hái)有一些独栋形态的物业。租户自身也会(huì)有诉求，也会(huì)根(gēn)据自身需求和预(yù)算挑选区域内的不同物(wù)业(yè)。

　　“如果(guǒ)扩募完成(chéng)以后(hòu)，新老资产的管理(lǐ)人都变成了一(yī)家，后续我们在资源共(gòng)享和联(lián)合营销方面能更加充(chōng)分发(fā)挥协同效应，相信可以做得更(gèng)好(hǎo)。”上(shàng)述(shù)负责人补充说道。

　　最后谈及对于张江REIT的定(dìng)位(wèi)和展(zhǎn)望(wàng)，相关负责人表示，张江集团和张江高科目前在管资产约五百万方，还有一(yī)些其他(tā)在开发的储备项目，这些都将成为张江(jiāng)REIT实现打造张江园区产业空间资产上市(shì)平台目标的坚(jiān)实后盾和(hé)储备资源。“我们非(fēi)常重视张江(jiāng)REIT这(zhè)个资本平台(tái)和它未来的发展。”相关负责人表示(shì)，“这次扩募是我们实(shí)现基金扩容的第一步，也是至关重要的一步，眼下我们可能面临了一(yī)些突发情况需要(yào)解决，但是这和(hé)我们在(zài)张江(jiāng)科(kē)学城(chéng)这(zhè)三十年建(jiàn)设发展过程(chéng)中所经(jīng)历的相(xiāng)比，只能算是(shì)一个非常小(xiǎo)的(de)插曲。我们有信心排除万难(nán)，尽一切可能化解当前突发事件的所有负面影(yǐng)响，维持(chí)预期和市场的信(xìn)心。”

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