衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮(lún)运费回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米；此外在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑将有助(zhù)于油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米rong>高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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