在华尔街经(jīng)济学家(jiā)和央行官员争论美国经济是否以及何时会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来(lái)越多的专业选股人士(shì)将资金从银(yín)行等对(duì)经济敏感的股(gǔ)票中撤出(chū)，转而投(tóu)资公用事(shì)业(yè)和(hé)基本(běn)消费品等在(zài)经济低迷时(shí)期被视为具(jù)有弹性的(de)股票。

　　美国银行汇编的数(shù)据显示，同时做多和做空的对冲基金已将其(qí)周期性股票与防御性股票(piào)的比例降至至少2012年(nián)以(yǐ)来的最低水平(píng)。对(duì)于只做多的基金经理来说，他们对周期性(xìng)公司(这些公司的(d攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别e)命运取决(jué)于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来(lái)的最低水平。

　　这一(yī)切都(dōu)突显(xiǎn)了(le)主动(dòng)投(tóu)资领域的(de)悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股(gǔ)从去年(nián)10月低(dī)点反(fǎn)弹，增加了(le)5万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首(shǒu)的美国银行策略师表示(shì)，主动选股(gǔ)者“为2009年式的衰退(tuì)做好(hǎo)了准备(bèi)”。

　　周期股相对(duì)防(fáng)御股的(de)比例(lì)降至近10年低点

　　最近(jìn)对防御股(gǔ)的偏好与去(qù)年不同(tóng)，当时对衰(shuāi)退(tuì)的担忧蔓(màn)延(yán)，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周(zhōu)期股(gǔ)。这(zhè)一立场表明，人们相信美(měi)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别联储有能力(lì)通过积极(jí)的抗通胀行动实现软着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位(wèi)数据进一步证明，专业人士持续看空股市。在美(měi)国银(yín)行4月(yuè)份对(duì)基金经(jīng)理的最新调(diào)查中，现金持有(yǒu)量保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年以来(lái)的任何时候都(dōu)更(gèng)受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在(zài)市场开(kāi)始(shǐ)逃离时，只做多的(de)基(jī)金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的谨慎态度(dù)与基(jī)于图表信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由于股市(shì)稳步上涨和市场波动性下降，趋势追(zhuī)踪基金(jīn)和波(bō)动性目标基金等系统性资金管理公司近几(jǐ)个(gè)月增加(jiā)了股票持有量。

　　德意志攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别银(yín)行的投资(zī)者仓位模型最能(néng)说明这种分歧立场。德(dé)意志银行称，量化基金继(jì)续抢购股票(piào)，而自由裁(cái)量(liàng)投资者的(de)敞(chǎng)口已降至一年区(qū)间的底(dǐ)部。

　　看(kàn)空者(zhě)将 2023 年股市(shì)反弹的很(hěn)大(dà)一(yī)部分归(guī)因于那(nà)些对价格不敏感(gǎn)的量化投资(zī)者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股票。看空者还(hái)警告(gào)称，持续数月(yuè)的股市反弹是不可持续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试(shì)都以失败告终，缺(quē)乏动(dòng)能可(kě)能(néng)会限制量化(huà)基金的需求。另(lìng)一方面，新(xīn)一(yī)轮的抛售可能会促使量化基(jī)金(jīn)改变路线，并退出股市(shì)。

　　好(hǎo)于预(yù)期的经济数(shù)据(jù)和(hé)企业财(cái)报也提振股市。尽(jǐn)管各公司在本财报(bào)季的业绩超出预期，但目前(qián)来看，这还(hái)不足以让(ràng)美(měi)国(guó)企业重回增长轨(guǐ)道(dào)。就连美联储官(guān)员也预测今年晚(wǎn)些时候会出现“温和(hé)衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史(shǐ)为鉴，过早(zǎo)地(dì)为经(jīng)济衰退做准备而采取防御措施，最终可能会付(fù)出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周期性(xìng)的行业往(wǎng)往在衰退前的6个月内表现优异。直到(dào)真(zhēn)正的经(jīng)济衰(shuāi)退到来，防御性股(gǔ)票(piào)才开(kāi)始大(dà)放异(yì)彩，尽(jǐn)管它们的领先地位通(tōng)常会在(zài)下(xià)行周期结束前(qián)逆转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学(xué)家预计，美国经(jīng)济衰退将从第三(sān)季(jì)度开(kāi)始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别