自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的(de)估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头(tóu)会在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期(qī)性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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