5月以(yǐ)来(lái)，港股市(shì)场仍在(zài)持续下跌，最(zuì)近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创出年内(nèi)收市新低。不过(guò)，虽然多只(zhǐ)投(tóu)资(zī)港股的ETF产品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅明(míng)显，纷(fēn)纷创下历史新高。如(rú)广(guǎng)发(fā)基金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新份额(é)更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，港股作为离(lí)岸市场，基本面主要(yào)跟随国内(nèi)市场，而流(liú)动性与海外(wài)流动性(xìng)相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走(zǒu)势较弱。不过，当前港股市场(chǎng)估值水(shuǐ)平已处于(yú)历史偏低水平，具备一(yī)定的投资性(xìng)价比，看好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科技、创新药(yào)等细分领域的(de)投(tóu)资(zī)机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份(fèn)额再创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内(nèi)份额合计达(dá)2284.37亿(yì)份，相较(jiào)于(yú)年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产(chǎn)品份(fèn)额增(zēng)幅明显(xiǎn)，且再创历史新高(gāo)。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前二(èr)。而易方(fāng)达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华(huá)夏(xià)恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增(zēng)长，年内份额增幅超(chāo)31％，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额已站(zhàn)上(shàng)699.71亿(yì)份的(de)高位，再创历史新高，并继续蝉(chán)联市场规模最大(dà)的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以(yǐ)来港股市(shì)场持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回(huí)调(diào)，但4月下旬(xún)之后又转跌(diē)，5月(yuè)25日，港股再度缩量(liàng)下跌，恒(héng)生指数(shù)、恒生科技指数在同日创下年(nián)内(nèi)收市新低(dī)；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　对(duì)于(yú)近期港股市场(chǎng)波动下跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科技(jì)ETF基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)杰分析(xī)系受多个因素影响。一方面，国内经(jīng)济复苏斜(xié)率放缓(huǎn)，市(shì)场处于弱预(yù)期(qī)和弱复(fù)苏叠(dié)加(jiā)的阶段；另(lìng)一方面，海外(wài)核心通(tōng)胀仍存(cún)韧性，美国债务上(shàng)限到期带来的债务违约风(fēng)险也对市(shì)场风(fēng)险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时(shí)，港股(gǔ)囊括了大部分内地互联网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份日本正式(shì)出台(tái)了制造设备管(guǎn)制措施，加大了(le)市场对于国内科技领域(yù)的担忧，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读认(rèn)为，港股近期波动较(jiào)大主要(yào)有基本面以及资(zī)金(jīn)面(miàn)两方面的原因。

　　首先(xiān)，鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读从基本面角度来看(kàn)，去年(nián)防疫政策转(zhuǎn)向后市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)疫(yì)后复(fù)苏有较高(gāo)的预期，“从春节前(qián)后的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们(men)确(què)实看到(dào)由于(yú)线下场景的修复，消(xiāo)费需(xū)求出(chū)现了比(bǐ)较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经(jīng)济整体相较一季度环比有所减弱，这也使得(dé)市场对于国内经济复苏预(yù)期开始修正，整(zhěng)体盈(yíng)利(lì)端预期有所下修。”

　　其次(cì)，从资金流(liú)动性的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏出现(xiàn)反(fǎn)复，人民币汇(huì)率也(yě)在持(chí)续走弱，近期跌破(pò)7的关口。港(gǎng)股作为(wèi)离岸市(shì)场，基本(běn)面主要跟随(suí)国内市场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流动性相关(guān)度较高，在(zài)基(jī)本面及(jí)流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相(xiāng)对(duì)强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们(men)预期中国(guó)经济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实际结果(guǒ)中美两边的状(zhuàng)态变化还是需要更(gèng)长时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的波折就(jiù)对应着(zhe)人民(mín)币(bì)汇率和港(gǎng)股的(de)大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域投(tóu)资机会(huì)

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)港股市(shì)场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投(tóu)资性价比，并(bìng)看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)、互联网科技、创新药等细(xì)分领域的(de)投资机会。

　　广发(fā)基(jī)金刘杰表(biǎo)示，受欧美(měi)银(yín)行(xíng)业危机(jī)影响和主要经(jīng)济(jì)体政策变化扰动(dòng)，今年(nián)以来港股持续回调，整体(tǐ)表(biǎo)现不如A股。但随(suí)着(zhe)国(guó)内外流动性压力(lì)持续缓解，未来港(gǎng)股资金面或有机(jī)会(huì)得到改(gǎi)善(shàn)，结合(hé)当前的低(dī)估值水(shuǐ)平，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某(mǒu)些(xiē)波动较(jiào)大且回(huí)调较(jiào)多的(de)细(xì)分板块或许是值(zhí)得关注的方向，例如(rú)恒生科技(jì)以及(jí)港股创新药等，若(ruò)未(wèi)来(lái)市场进一步回暖，科技领域(yù)、港股创新药以(yǐ)及消费复苏(sū)或者(zhě)更(gèng)能调动市场的关注度。”

　　投资(zī)建(jiàn)议(yì)上，广发基金刘杰认(rèn)为港(gǎng)股波动性较大，建议(yì)投资(zī)者(zhě)通(tōng)过定投分散参与，较好平衡风险和机会(huì)。同(tóng)时，选择(zé)更有(yǒu)价(jià)值的细分赛道，或许更符合未来(lái)市场的表(biǎo)现。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，首(shǒu)先，人工(gōng)智能有(yǒu)望成(chéng)为全(quán)球投资(zī)的主(zhǔ)线，推动了中(zhōng)美(měi)股市的表(biǎo)现，未来(lái)人工智能应用或利好科技相关细(xì)分(fēn)领(lǐng)域(yù)。其(qí)次，港股创新药是国内(nèi)医药(yào)领域长期具备相(xiāng)对优势的细分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需(xū)要(yào)更多更先进的(de)疗法和(hé)创新药(yào)，长(zhǎng)期投资价(jià)值值得关注。此(cǐ)外(wài)，港(gǎng)股消费行(xíng)业(yè)也有望上行。因为目前(qián)我国(guó)经济总(zǒng)量数据(jù)回暖，国(guó)内经济长远发展的确定性(xìng)增强，居(jū)民可支(zhī)配收入(rù)增加，消费信心(xīn)正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场是以机构和外资为主导的(de)市场(chǎng)，因此海外(wài)经济数(shù)据对港(gǎng)股资金面会产生较大影响。在当(dāng)前流(liú)动(dòng)性持续承压和(hé)较(jiào)弱的国际宏观环(huán)境背景(jǐng)下(xià)，短期港股或是震荡(dàng)行情(qíng)，投资(zī)者可以关注高稳定性且具备估值性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期(qī)更强或(huò)者美国经济下滑比预期更快(kuài)这二者中(zhōng)任一(yī)情景发生甚至(zhì)同(tóng)时发生时，我们可能就会看到人民币汇(huì)率的走强(qiáng)，同时港股整体(tǐ)表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重点关注运营商等高股(gǔ)息资产，而随着市场(chǎng)预期更进(jìn)一步强化，可以(yǐ)更(gèng)多(duō)关注互联网、创新药(yào)等高弹性板块。因为(wèi)消费(fèi)品的(de)业(yè)绩差异很大(dà)，建议更(gèng)多关注(zhù)个股的性价(jià)比与成(chéng)长的(de)确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳(dié)泓直言，从长期维度来看，当(dāng)下港(gǎng)股市(shì)场具备一定的(de)投资(zī)性价比(bǐ)，当前估(gū)值水(shuǐ)平仍(réng)然位于(yú)历史偏低水平。从(cóng)基本(běn)面角度来(lái)说(shuō)，他们认为国内经济的复苏节(jié)奏可(kě)能大概率是一波三折趋势向(xiàng)上(shàng)的弱复苏态势，当下(xià)港股(gǔ)市场已经price in经(jīng)济复苏较弱(ruò)的相对悲观的预期，往后(hòu)看随(suí)着(zhe)经济的(de)缓慢复(fù)苏，预计盈利预(yù)期(qī)也会逐步上(shàng)修。而从(cóng)流动性角度(dù)来看，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏上(shàng)较难判断，但(dàn)往未来看是大概率事(shì)件，预(yù)计人(rén)民币(bì)汇率的压(yā)力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认(rèn)为顺周(zhōu)期受益于国内经济(jì)复苏的消费、互联网、医药(yào)等(děng)板(bǎn)块仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港股市场由(yóu)于其(qí)离岸市场特性，海(hǎi)外(wài)投资人占(zhàn)比(bǐ)较高，受(shòu)国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体(tǐ)波动性(xìng)较大(dà)，建议(yì)投(tóu)资人可以逢低(dī)布局(jú)，更多(duō)可(kě)以采取基金(jīn)定投的方式投资(zī)于港股(gǔ)市场。

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