衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377要包(bāo)括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的(de)拖累项是私人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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