金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合适做多但是驱塑料是不是绝缘体(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的(de)现货价格下(xià)降，近几周现货(huò)也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不(bù)大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比(bǐ)上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库塑料是不是绝缘体存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年(nián)下游(yóu)存(cún)在压缩原(yuán)片库存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出现回(huí)撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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